RWA的终极之锚：不是美元，是1度电

如果现实世界资产代币化（RWA）只是将华尔街的规则原封不动地搬上区块链，用美元计价，那么它所谓的“革命”不过是换了一个更快的账本。它并未触及价值的本质，也未能解决传统金融中根深蒂固的依赖与不公。我们正在错过一个更根本的机遇。RWA真正颠覆性的未来，或许藏在一个最朴素、最通用的物理单位里——1度电。

一、困境：被“旧尺度”束缚的新大陆

当前的RWA繁荣背后，存在一个核心悖论：我们试图用数字技术代表未来，却仍被禁锢在过去的价值尺度中。主权货币，尤其是美元，作为计价锚点，带来三个无法回避的困境：

1. 主权依赖：资产价值与特定国家的政策和信用深度绑定，背离了全球数字资产的去边界理想。

2. 通胀侵蚀：锚定物本身价值持续被稀释，何谈资产价值的永恒与稳定？

3. 认知不公：全球投资者不得不透过汇率的棱镜来审视资产，带来不必要的摩擦和扭曲。

我们正在用21世纪的技术，包装20世纪的金融逻辑。是时候提出一个更本源的问题：是否存在一个超越主权、全球共识、源于实体世界本质的终极价值尺度？

二、破局：回归价值的物理本源——能量

答案是肯定的。这个尺度就是“能量”。从文明演进的角度看，能量是唯一通用的硬通货。而“1度电”（1kWh），作为能量的标准化、可精确计量的单位，它具备了成为理想价值锚的全部特质：一是绝对公平。它在全球任何角落的定义完全相同，没有文化偏见与主权色彩；二是功能化本质。它直接衡量“做功”的能力，是纯粹、客观的使用价值单位；三是可验证。通过物联网（IoT）技术，每一度电的生产、传输和消耗都可以被实时、可信地记录在链，无法篡改。

所以，“以1度电作为RWA的锚定物”应该是这个终极价值尺度。这并非空想的经济学模型，事实上，最前沿的产业实践已经为“度电锚定”铺平了道路，只是尚未点破那层窗户纸。

三、验证：正在发生的产业现实

以蚂蚁数科与朗新科技合作的充电桩资产证券化项目为例：其底层资产是遍布全国的9000多个充电桩，而所有现金流的来源，本质上就是每一度被售出的电。另一个例子是协鑫能科的光伏电站RWA项目，其资产内核更是纯粹的未来“绿电”产出。

这些项目目前仍以法币结算，但它们的结构清晰地揭示了一个事实：支撑其资产价值的，不是飘忽的货币预期，而是稳定、可预测的标准化能源产出。产业界已经在不自觉地运用“能量”作为价值内核，我们只是需要将这一实践升维为明确的理论和标准。

四、未来：构建全球互通的“能量互联网”

明确以“1度电”为锚，将打开一个更宏大、更公平的图景：一是真正的全球资产语言。来自中国西部光伏电站的1度电，与来自中东储能设施的1度电，对于全球投资者而言，理解门槛为零。这将极大促进资本的跨境配置。二是抗通胀的实体之锚。资产价值与客观的物理产出能力挂钩，而非主权信用，为投资者提供了对抗货币贬值的天然屏障；三是绿色金融的天然基石：“1度绿电”可自动携带碳足迹、环境权益等附加属性，成为绿色金融数字化最流畅的载体。

因此，我们呼吁行业将讨论向前推进一步：RWA的下一个范式，是从“资产上链”走向“价值寻锚”。我们提议，业界领先的技术平台、资产管理方和标准组织，可以共同探索：在下一个新能源RWA项目中，尝试引入“度电”作为内部计价和价值描述单位，进行概念验证。同时共同起草《能源锚定RWA》的初步技术与金融标准框架。这不仅仅是一个技术优化，这是一次价值层的回归与重建。当数字资产找到其物理世界的“定盘星”，我们构建的才不是一个更快的旧世界，而是一个真正更公平、更互通的新大陆。

未来已来，只是尚未流行。而流行的起点，或许就在你按下开关，点亮灯光、驱动齿轮和车轮的那一度电里！（作者：马瑞青）

责任编辑：意门国际